2023-07-07 19:46:46 来源 : 大地期货
调研路线：成都—重庆
企业C
(资料图片仅供参考)
企业简介
该企业是当地集团型压榨企业，主营国产菜籽、进口大豆压榨、精炼以及小包装和散油销售，企业散油居多，包装油产量相对较低；四川当地共有两家工厂，每年小包装产量30万吨，中包装20万吨；散油当地30万吨，另一家10万吨，油脂总加工量大约在100万吨。
油脂需求
1、今年油脂消费不好，总体上比去年差，上半年就餐饮消费端有9%左右的增量，小包装的量也是略有下降，散油需求非常差同比降幅接近50%，整体的油脂消费同比下滑30%左右；主要是食品工业消费不好，炒料、小食品的需求有明显的下滑，相对来看菜油的需求同比上会好一点。
2、下游贸易商心态上没啥变化，普遍对“消费不行但涨价的情况”表示质疑，现在下游很难卖的动货，后面菜油的消费也看不到什么亮点。
3、四川有比较大的宗教用油需求，主要原料是棕榈油硬脂，该企业一年有1万多吨的走货量。
国产菜籽产量
1、国产菜籽的产量对盘面行情不会造成太大的影响，全国菜籽产量好的时候在400万吨以上，减产情况下可能在260万吨，产量变化都相对稳定；一般4月份开始云贵地区的菜籽收获，6月川渝地区菜籽开始收获，然后是长江下游和青海地区。四川几家油厂国产菜籽的压榨占比不高，全部加起来一年也就10-15万吨。
2、现在国产菜籽收购价在元/公斤左右，不太收的上来；今年到目前为止收了1万多吨国产菜籽，去年同期已经收了4万多吨菜籽，去年价格比较好，导致农民今年有一点惜售情绪。
油脂库存情况
后面豆油的压力会比较大；下游从10多年以前开始就不怎么留库存了，以前还会建油罐，现在的食品厂都不留库存，库存主要还是都集中在工厂。
企业D
企业简介
该企业以大宗贸易为主，后续有小包装业务，去年贸易量在30万吨左右，具体品种包括菜油、豆油、棉油。豆油占比大约40%，然后是菜油30-40%，棉油起步比较晚，占比少。
油脂需求
1、上半年油脂销量增量不是很大，主要的消费预期增量还是集中在下半年。
2、现货端并不支持盘面如此上涨，现在全国豆油的供应都集中在川渝，在进入7-8月的消费淡季后，川渝地区的油脂消费压力会很大；菜油的接货能力会比豆油好一点，预计基差在100以下的空间不会太大。
3、从长期角度来看，全国油脂消费结构中餐饮消费的量在逐步增加，家庭消费的量在逐步减少，这样导致趋势上国内菜油消费的量也在下滑（餐饮对油品的选择更加灵活）。
4、四川短期需求好是因为藤椒油的需求增量，引发了短期的补库意愿；每年6-8月会有需求，大概需要6-8万吨油脂，今年需求差不多接近尾声。
国产菜籽产量
湖北菜籽较去年略减一点，四川的产量不太好确定；从价格来看湖北菜籽价格在元/公斤左右，四川在元/公斤左右，去年的价格比较好，面积应该不会下降，等未来安徽、江苏的菜籽上市后，国产菜籽价格应该会出现回落。
油脂库存情况
川渝地区的库存基本都在华东，未来缺是不会缺货的，主要还是看船运是否通畅。
行情观点
这波上涨对基差的压力太大了，产业没能料到这个情况，虽然会看好四季度的供需好转，但都不认为有什么太大的行情；5-8月一般都是消费淡季，后期担心的点可能是运输问题，为应对夏季高温限电以及“大学生运动会”有一些产业可能会提前加工。
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